香港二樓書店 > 操盤18式，年年賺百萬：不怕驗證！陳榮華17年來每年賺百萬的技術分析操作矩陣

作者序

從一次爆冷事件談系統化投資決策的重要性

　　大家都在等待那個關鍵時刻來臨，這是2016年11月8日上午。美國總統大選正進入投票階段，而那時的我正於上海一家全中國第一大現貨白銀交易金屬公司，任職分析師。

　　稍縱即逝的操作機會

　　由於先前民調預期希拉蕊（Hillary Clinton）將取得領先而入主白宮，可望延續歐巴馬的政策。因此，毫無懸念的客戶都選擇放空黃金白銀，賭希拉蕊獲勝後將迎來一波大跌，但美國聯邦調查局（FBI）局長柯米（James Comey）在10月28日丟出震撼彈，表示將重啟電郵調查後，倫敦金由1250美元�盎司上漲至1300美元�盎司，客戶空單普遍都被這突發消息短套其中。

　　但戲劇性的是11月6日柯米又再度致函國會，表示FBI並沒有改變7月時的調查結果，在審查新的電子郵件之後，仍然維持希拉蕊不應該被起訴的建議，消息一出倫敦金連跌兩天下跌至1272美元，希拉蕊勝選的預期如舊。

　　8日上海天氣驟降10度，十分寒冷，但場內氣氛卻相當緊張燥熱，黃金市場猶如一潭死水，不漲也不跌。我知道時機相當重要，而且只有行情下跌客戶空單才會賺錢，但是何時才會下跌？取決於最後誰入主白宮，雖然這筆交易當時只是小賺，但我知道其潛在風險；一旦價格上揚，我之前建立的這些空頭倉位，一定會被逼在更高的價格被割肉停損出場。

　　時間無多，但行情膠著無可動作。

　　我和我節目搭檔李藝超正做完節目（每天直播1小時的大型談話理財節目），他是華東師範大學播音主持主修畢業，雖然是23歲小夥子，但財經知識相當豐富，他對這個行情相當好奇，他詢問我對大選及行情看法。

　　我向這年輕小夥子解釋，「美國大選主要看北卡、俄亥俄、佛羅里達三個大州被誰奪得，誰就有入主白宮機會，雖然希拉蕊民調勝算大，但行情跌不下去，可見市場對誰當選總統心裡沒譜，因此，不論希拉蕊當選與否，黃金空單都要平倉；如果是川普（Donald John Trump）當選，那麼黃金可能會出現大漲。」

　　然而，我所擔心的事終於發生。在川普拿下重要三大州後選情節節獲勝，我快速將空單平倉後，心裡有種職業性直覺——不可輕易追高，隨著川普的票數愈來愈高，倫敦金由1272美元狂拉至1337美元，但當川普宣布當選後，出人意料的事情發生，黃金出現大跌至1277美元，市場由極度擔心川普主政將引發全球的經濟動盪，轉而接受川普當選，進而將眼光轉向美聯儲是否加息和川普5000億美元的建設引發通貨膨脹的疑慮。

　　為什麼我要放棄追多黃金呢？因為時間已經耗盡，美盤即將收盤，我不願意在接近一個危險頭部中追多，但我真正迷茫在於：市場理應上漲，但走勢卻一反常態，價格一路下跌。到底是怎麼回事？看著倫敦金收盤跌落在我設定的兩條均線之下，KD出現死叉RSI也由高轉頭向下，這在在顯示基本面與技術面出現背離，當然，我也不想充當市場英雄來抄底（後來證實決定是正確的），因此，我決定隔天再來決定做多或做空。

　　操盤的領悟

　　11月9日，全球媒體還在分析川普當選可能會造成全球2017年經濟下跌時，倫敦金依舊反彈無力，持續落在我設定的兩條均線之下，我決定逢高做空，正等待著反彈高點。

　　當倫敦金穿破我的低均1288美元（12日均線）並靠近高均1298美元（58日均線）時，我正緊張地盯住電腦下單系統，隨時準備按鍵盤賣出，我知道市場不會一直漲下去，漲到一定高點必定有獲利盤蜂湧而出，我要在市場由強轉弱時賣出，不能和那些追漲殺跌的散戶一樣思維，否則到時候行情走跌時會為了平倉而互相踩踏的。

　　通常價格愈接近頭部人們就愈看好後市，人性本就是如此，我身邊其他分析師正帶領客戶大舉做多，我卻注視金價過不過1300美元整數關卡，當行情來到1292美元轉為下跌時，我認為賣出的時機差不多接近。

　　「可以放空啦」我心裡面這麼想，「最後再看30秒。」

　　這幾十秒有如幾小時漫長，當金價跌破我的低均價位1288美元時，我馬上用市價賣出成交在1285美元，並立即丟出停損價在1320美元，也就是如果我判斷錯誤，小虧幾十點出場不會受傷太多，這對操作期貨或高槓桿商品的投資者相當重要。

　　很快地，市場的獲利賣壓湧出，下滑一段後，市場以1259美元作收，由於金價一直在我設定均線之下，所以最後決定持倉過夜。

　　「老師，這行情你怎麼看？為什麼川普會當選？為什麼你會跟其分析師操作是反方向呢？」我的節目搭檔李藝超用充滿疑惑眼神看著我。

　　「大選前，《紐約時報》預測，希拉蕊有85%的機率當選總統。但到了台灣時間9日中午，《紐約時報》改口，聲稱川普有95%機率入主白宮。部分原因或許在於川普善於動員民調機構無法預測的特殊選民。」我邊看行情邊對著他說。

　　「川普訴求美國優先、美國海外產業移回美國，這說法相當打動白人勞動階層，而這一群人過往不太有意願投票，或接受民調訪問。川普不按過去遊戲規則打選戰，顯然讓這些不受社會大眾重視的藍領的一群人很高興。另一種可能是，其實想投川普的選民，自覺投給川普很丟臉，因此他們在接受民調訪問時，會做出違心之論，為的是不想被其他人知道，自己支持一位有種族歧視和性別歧視的候選人。最後可能是，美國人根本還沒準備好接受一位女總統，而且，他們將這種想法偷偷地藏在心裡，直到進入投票所後，才展現出來。」他用力點點頭表示贊同。

　　（後來在川普當選半年內，美國財經網站zerohedge報導，川普當選美國總統像此前的量化寬鬆貨幣政策那樣推升全球股市。報導稱，自川普當選以來，全球股市市值累計已上漲將近12兆美元至76.28兆美元，漲幅達到18.6%。從絕對值來看，12兆美元甚至超過了2010年伯南克暗示將推出第二輪量化寬鬆後全球股市出現的一波漲幅。不過，有不少分析認為，川普當選後全球股市的狂歡是投資者的「動物精神」所驅動。同時也有人認為，川普的去金融監管政策才是主要推動力。）

　　「市場的恐慌在川普當選那一剎那完全被釋放，接下來市場的焦點將放在美聯儲12月加息，這將強化美元資產，弱化黃金抗通脹的功能，這也是我放空黃金主要核心想法」我接著說。

　　「來看倫敦金K線走勢吧！」我建議，並點了滑鼠，然後整體行情走勢就相當清楚。「沒錯！」我說，語氣中好像這是再明顯不過的事情，「黃金價格正開始往下走。」

　　240分鐘線在1287位置剛好碰觸到我設定的高低均線沒過，接著出現三波段崩跌式下殺，日線也是開收盤都低於低均收黑，KD出現死叉、RSI由高出現下跌，這現象在操盤18式中屬於大跌的跡象，所以可以預期的是未來金價將走空一段時間。

　　後來倫敦金也從11月9日的1337美元下跌至12月15日的1122美元，在極短的時間內下跌215美元，這都可由操盤18式中的均線、指標、形態中可提早發現，由於倫敦金是全球交易的金融商品，因此，沒有成交量可供參考，但如果國內股市有成交量可以參考時，再將成交量考量進去時，則準確率將更大為提升。

　　交易必勝的心法

　　久經市場交易的投資人很少沒有自己鍾愛的交易指標或是交易系統，技術指標能夠量化市場的行為，卻不能過分依賴，成功的投資者必須懂得如何詮釋技術指標顯現的多空方向正確與否，是否騙線或是主力刻意營造出來誘發散戶的跟進。

　　如何了解市場的微妙之處，端賴投資者遵循嚴謹的分析及其遊戲規則，並擁有開放式的心胸，從多種不同角度觀察市場變化，尊重趨勢及承認做錯時適當停損不?單，相輔相成，技術分析才能發揮它最大效用。

　　過去的我也曾將整個螢幕放滿滿的技術指標，單均線就有4∼5條之多，還放上KD、RSI、MACD……眾多指標深怕遺漏，各家學派都學一點，結果我得到A指標偏多、B指標轉空；跌破10日均線但卻被20日均線撐住；究竟現在是做多還是放空？是停損還是加碼？

　　經歷不斷的交易及求證後，我終於領悟到交易必勝的3大心法——1. 雙S法則：所謂雙S法則（Simple and stupid）指的是簡單並且重複成功的操作模式，也就是技術指標不貪多，有效好用並持續可以獲利就是好指標；2. 良好的操作心態：股市或其他交易市場持續獲利的機會其實不算高，只是每位投資人都希望自己是例外，並且能夠迅速成功致富，良好的操作心態及了解自己的操作缺點並加以修正，才能百戰百勝；3. 資金控管及適當停損：優秀的投資人會十分聰明地對待財富，做好資金控管，而大部分投資虧損的操作者，主要敗在看錯趨勢不斷攤平及不懂得適時停損而讓本金虧損太多，最後導致無法收拾的地步，所以每次下單前，先思考好停損的位置價格，以免做錯事手忙腳亂。

　　何謂操盤18式？

　　有鑑於指標的單純簡單化，我創造了操盤18式，以均線、價量、指標、K線形態構成3D立體交易模型，面面俱到穩健操作，並且每個指標的功能是做什麼的，清楚表示不會混淆，搭配簡單上口的順口溜，使得投資者在操作時看到指標呈現狀態，可以反射性就可想起該做多還是放空。

　　這18式構成一個完成的投資系統，用明確的指標來進行選股（或是其他金融商品）、決定進場點及決定出場點：用12日及58日均線，判斷投資標的長期走勢，基本上長期看漲或是看跌都是可以考慮投資的標的。

　　用價量及RSI、KD指標，來判斷標的的短期走勢，以決定買進時點。股票或是任何其他金融商品，都不會一路漲到頂或是跌到底，你買進一支長期看漲的股票，卻剛好遇上它在進行短期的修正，那你就住進套房了（雖然時間不長）。因此，如果不想被套，你就要在長短期趨勢都一致時，再進場。

　　最後，當長期趨勢改變，標的由漲轉跌，要賣出，由跌轉漲要平倉。這時主要的指標為K線型態。

　　本書的投資系統可以就以下4大部分進行進一步說明：

　　1. 利用12日及58日均線判定長期趨勢：

　　均線的作用在於明白指出投資商品的方向性，藉由兩條均線之間的交叉分離與該投資標的相對位置，明白的判斷出目前投資的方向及適合的波段操作位置。其中用簡單的4式就能輕鬆面對股市中千變萬化的價格變動，使投資者一眼就知道該股目前該做多還是做空，方便好用。

　　以均線為例，讀者可以看到我採用兩條均線當作操作範本，並且賦予有別於市場慣用的參數，兩條均線操作是目前股票市場較為準確的操作模式，兩條均線分別為長期均線，用來確認趨勢走向，另一條短期均線是用來尋求進場時機，當短期均線穿愈長期均線時買進，當短期均線跌落長期均線時賣出。

　　根據本人的操作經驗分析，兩條均線採用12日與58日均線較為適合，就大多數的研究顯示，兩條均線較其他技術指標獲利率高。

　　2. 投資標的短期走勢的判斷——價與量：價量對股價的短期變動影響極鉅。在操盤18式中有8式是在闡述價量之間的關係變動，因為成交量是兩面刃，有時候量大是好事，有時候量大反而是壞事，有時量小有利多頭，但有時量小有利空頭，經驗不夠的投資人時常搞不清楚，所以特別幫大家整理出成交量與股價之間最常見到的關係，方便讀者一見就能即刻判別多空。

　　3. 投資標的短期走勢的判?——RSI與KD：市場短期走勢的判斷，除了價量之外，應輔以另外兩項指標：KD指標及RSI指標。KD標示趨勢發展的方向，RSI則顯示趨勢的強度。KD指標除了可與K線高低點位判斷是否背離外，其金叉及死叉的相對位置點也是讀者進不進場的判斷依據；當RSI指標由低檔底部區域逐漸上揚，並且一底比一底高時，代表股價正由弱轉強；相反地如果在頂部區域下跌，且一頂比一頂低時，代表股價正由強轉弱，那麼就可以準備放空或是多單出場。

　　4. 長期趨勢的終止——K線組合的反轉型態：K線的組合型態相當多，要考慮多根K線的陰陽、高低、上下影線，其組成的組合數相當多且複雜，但是K線組合中，有些組合的意義是可以透過基本組合圖形推敲出來，我們只需要掌握幾種特定組合型態，然後舉一反三就可得知其他組合代表的意義為何。投資者需了解K線是價格運行軌跡的綜合表現，無論是開盤價或是收盤價，甚至是上下影線都有其深切含意，所以運用K線或是K線組合時，絕對不能機械化，趨勢是上漲或下跌，股價位置是在底部或頂部區域，所代表的意義是不同的。

　　當然，這18式也可以單獨使用，本書也說明其在單獨使用的許多獨家要訣，不過投資效果不如前述系統化的運用，可以掌握一個大波段的財富。

　　為了方便初學者學習，進入操盤18式的解釋之前，先將相關的基本名詞進行解釋。這將很清楚的讓投資者明白如何判別多空位置及竅門，然後一式接一式不斷的學習，相信不論市場新手或老手都能學到其中的奧義。

　　我大學畢業就從事與股市投資相關的工作，2000年前後更成為專職的投資人，靠著投資台股，把3個小孩拉拔長大。30年的相關經驗，匯整為前述的操盤18式！這兩年我轉赴大陸，將其使用在倫敦金及上証A50期貨指數及TD黃金的操作上，頻頻獲利停利不斷，接著使用在上證A股的股票操作也頗有斬獲，深受大陸客戶喜愛，確定其運用的範圍不只是台股，因此特寫此書與大家分享。

　　本書以深入淺出的方式，將既深且廣的交易基本概念、實務操作及價格分析等專業知識加以介紹，適合金融從業人員及一般投資大眾入門與進修之用，將交易的觀念作正面導向，未來投資市場國際化腳步近了，投資者渴望新知，望本書對大家投資有益，因本書而獲利，則吾願足矣。