推薦序
趨勢交易，是所有期貨人都能琅琅上口的一句經典名言，也是眾所皆知的獲利聖經。坊間要找到討論趨勢交易的書籍不難，本書作者Michael Covel則企圖用比較輕鬆、容易理解的筆法讓投資人進入趨勢交易的世界，非常適合忙碌的上班族分段閱讀。而對於我們這類職業操盤人來說，讀完本書更有如沐春風的感覺，像是聽著一位交易老友將其畢生心法娓娓道來，耳提面命。我很高興寰宇出版社給我這個機會為此書寫推薦序，將這本好書介紹給大家，尤其推薦『基本分析教派』，『任何會變動的東西』，『不要作預測』，『交易系統』，『全壘打』，『恐慌的羊群』，『統計思考』，『知易行難』，『太擠了』等章節。
從事交易多年，一直以為趨勢交易是『知易行難』的理念，要說方法要訣，頂多一個小時就能講完，但要實際運用到戰場上，恐怕一輩子都領略不了。為什麼呢? 簡單來說，趨勢交易就是確定市場底部形成且往上突破時才做多，確定頭部形成且往下突破時才做空，賺取中間波段價差。聽起來雖容易，但這樣的做法恰恰違反人類貪婪的本性—即想要做到波段高低點的心態。
從另一角度來看，從底部漲了一大段才做多，從頭部跌了一大段才放空，勢必加大停損的幅度，如此又觸發人類害怕虧損的深層恐懼。因此趨勢交易如假包換是一種操盤人對自我內在本性的挑戰。交易過程中，面對最大的敵人不是競爭者、不是市場，而是自己。我們常開玩笑說，一個通過這樣人性煉獄的趨勢交易者，也早已失去人性了!
一般人要通過趨勢交易的試煉，成功率不高，通常得具備大膽、果斷、耐心、敏捷、高EQ、紀律等多項美好的勇者特質，這樣的人材可遇不可求，最實際的做法則是透過系統性交易來克服人性弱點，落實趨勢交易。這就是書中也有提及的CTA，或是管理期貨的作法。CTA起始於1980年代，於2000到2010到達全盛期，其特色就是多空趨勢操作、電腦化系統交易。台灣主管機關則在2008開放期貨信託基金之成立，將此風潮引進國內，為國內趨勢交易的操盤人開了一扇大門。
惟近幾年CTA的表現欠佳，著實引起國內外業界爭議，個人以為這可以從兩方面來分析：從客觀環境來看，近幾年國際期貨市場確實沉寂許多，重大趨勢不復出現導致大型CTA無用武之地。且相對於大量資金湧入管理期貨業，但全球期貨市場不但沒有成長，甚至出現衰退，造成流動性的不對稱。另從主觀因素來看，CTA業者未能體察時勢，適時改變交易型態(從交易大趨勢改為交易中小型趨勢)，並在流動性受限的困境下，深度交易市場容量較大但趨勢不明顯的外匯及固定收益市場，是造成失敗的主要原因。但江山代有才人出，相信假以時日，CTA操盤人又會找到另一片天。
最後，希望所有對於操盤有興趣的朋友們，都能從本書中獲益：若您從未接觸過趨勢交易，本書可做為啟蒙，開發您的獲利潛能。若已奉行趨勢交易者，本書可做為溫故知新的精神糧食，讓您精益求精，回味無窮。
Trend is your friend，願趨勢永遠與您同在!
元大寶來期貨自營部 資深副總經理
賴聖唐
