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量子盤感

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			9789866320514
			潘建廷
			寰宇
			2013年1月25日
			160.00 元
			HK$ 136

詳
細
資
料

叢書系列：智慧投資
規格：平裝 / 25K / 普級 / 全彩 / 初版
出版地：台灣

智慧投資

分
類

商業理財 > 投資理財 > 股票/證券

同
類
書
推
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內
容
簡
介

　　本書首次完整披露股價走勢的量子性質與結構。繼《量價進化論》後，作者利用多年的基因演算成果，結合博奕論、演化論、量子論以及道家思想，重新定義詮釋具體、客觀、數位化的盤感。

　　◆交易勢必要面對走勢的根本交易蹺蹺板。與其讓蹺蹺板將問題到處轉嫁，不如化繁為簡回歸本質－－位置低就是最大的利多，位置高則是最大的利空。

　　◆在交易決策結構中，很難不被蹺蹺板的不確定性所牽制。這時能做的就是想辦法取得相對市場更多的資訊。

　　◆盤感是對市場參與者可能的動作存有概念，也就是感受他人想法的能力。它能夠減少無謂假設下所產生的蹺蹺板兩面刃問題。

　　◆順勢型與擺盪型的交易方式各有擁護者，都對也都不對。實際的走勢是既順勢又擺盪。實際上並沒有線性趨勢方向這種東西。

　　◆未來確實會怎樣，沒有人會知道。只知道未滿足的情緒，或是系統動態缺陷所累積的能量，遲早都要被釋放。

　　◆量價之間並非獨立也非因果關係，而是一個完整的二維量價結構體。

　　◆交易勝負的關鍵不是多空看法，而是被不確定性與迫不得已互相牽制住的交易決策節奏所決定。交易決策節奏正確與否，主要關鍵是位置，而不是方向。

　　◆精確位置及方向並不存在，走勢只有傾向。最客觀描述走勢的方式，就是描述走勢當下的未來可能集合體。

　　◆市場生存產生競爭，競爭是非線性互動，互動的結果是不確定性，不確定性造成決策的迫不得已，迫不得已的籌碼傾向坍縮出可預測的實像。

　　多空量能儀的數位盤感，是利用理性抱抱論、二維量價結構、量子論的哥本哈根詮釋，將抽象化為具體，量化描述走勢的未來可能集合體。

目
錄

推薦序(1)　永豐期貨副總廖祿民
推薦序(2) 　銘傳大學財務金融學系助理教授許智翔
前言　當球員哈利遇上裁判莎利？　

Phase．I　欲練神功　先捨多空　
I．1　交易決定的根本蹺蹺板　
I．2　在指縫間消失的技術聖杯　
I．3　混沌模擬動態賽局　
I．4　演算法交易的有趣發展　
I．5　既順勢又擺盪　
I．6　方向對錯不是問題　問題就是『方向』　

Phase．II　走勢的方向是錯覺　
II．1　走勢運行在趨勢的框架中　
II．2　因果業障　認真就輸了　
II．3　籌碼二項式震盪形塑出波浪理論幻象　
II．4　未來背後的手指頭　
II．5　哥本哈根詮釋　
II．6　只有傾向　也只需要傾向　

Phase．III　閃電般的釋放路徑　
III．1　追逐走勢的後果　
III．2　方向、速度、幅度　
III．3　隨機或非隨機　
III．4　波粒二象性＋『又上又下』的疊加態　
III．5　薛丁格之囚徒困境　

Phase．IV　理性抱抱論的量子觀點　
IV．1　量價賽局性質　
IV．2　物競天擇　
IV．3　二維量價碎形　消耗也是累積　
IV．4　貪婪、恐懼、生存　
IV．5　抱抱留下的痕跡　

Phase．V　珍瓏棋局　自填一氣　
V．1　蛇女梅杜莎之眼　
V．2　魔鏡魔鏡　哪裡是最好的位置　
V．3　能階的Resolution　多空的畢式和弦　
V．4　傾聽「她」的內在氛圍　
V．5　技術型的價值投資

序

推薦序1

　　利用兩天痛快淋漓地把《量子盤感》一次看完，看完之後突然有一個疑問浮上心頭？這是在講交易的書？還是在談物理學？還是在說人生的哲理？再把內容回溯一番，心中頓時了悟，我選了(D) 以上皆是。我模擬兩可、避重就輕？不！這的確是我將本書咀嚼並反覆品味後所得到的答案。

　　市場既然是由人所組合而成，自然人類的貪婪與恐懼莫不在此現形，在交易的領域中，金融心理學漸為大家所重視，交易並非僅僅是買進賣出，或是0與1的數位訊號而已，站在之後的那個人，那個按下滑鼠鍵的人，有血有肉，兼具情感與理智的真人，他/她才是決定金融市場勝負的主要因素。

　　「認真就輸了」，不是指感情世界中的自私作法，卻是在引喻成為一個成功操盤人在市場中所必需抱持的心態。這是一個謬論？操盤不認真怎會獲利？確是如此，一旦你對你的操作認真了起來，那你的立場就不再超然，因為你已置身賽場，隨著腎上腺素的驅動，你可能會像個瘋狂後衛狂投三分球而屢屢落空，或是妄想單刀在200公分的長人前切入上籃，或是高爾夫選手拿著一號木桿，想著一桿越過前方300碼的大水池，那下場自然慘不忍睹。不把錢當錢，錢反而跟著你，因為該買該賣，心無罣礙，自是進退有據，市場自然臣服在腳下，老莊哲學的「無為而治」與此頗有異曲同功之妙，這確是一語道破交易的哲理，交易即人生，以此為註解。

　　市場已儼然是個生態系，你觀察別人的動作，別人同樣也在看你如何出招，可悲的是，先出招的往往是輸家，兩個狙擊手互相狙擊，先開槍的因此曝露位置而成為獵物。沒有輸家，何來贏家！輸家的愚蠢操作讓贏家的帳戶長大。索羅斯以一己之力打敗英國央行，狙擊英磅成功而大賺，難道不是因為英國央行愚蠢地拉高利率來維持英磅不合理的價位？

　　當籌碼不合理地累積，或是說輸家已對市場投入過多時，市場將有如賽局理論般，往新的「奈許均衡」前進，這時物理學上的量子力學派上了用場，你擠我，他推你，火花引爆後就是一連串連鎖效應，直到這火藥燒盡，市場才會歸於平靜。而重點來了！如何判斷方向將往那裡引爆？舊大樓的爆破秀只要計算得宜，大樓就會乖乖地垂直崩解，若是計算錯誤，免不了要被磚頭砸傷。故潘兄以量能儀的方式來計算價格的內在真正意涵，那即是量能，也就是籌碼。遵此方式有利於在市場的黑洞中，尋找出銀河中的絲絲亮光。

　　多年的市場交易經驗讓人心意外地蒼老，我曾作過心理實驗，外表雖然仍有雙子座的熱情煥發，但內心卻有如老狗般地世故，難道這是交易員或是操盤者的必經之路？盛情難卻下的囫圇吞棗卻讓我有意外收穫之喜，作者有多個理念與我之前所體悟的觀念有諸多不謀而合之處，雖然同在市場中，形式乃是處於一個競爭的角色扮演，但在觀念上頗有得知音之喜，諸多觀念亦屬創新之舉，潘兄不吝透過此書來分享，套句作者所說的，先出招的往往就是輸家，更何況還將他的獨門招式與他人分享，誠為難能可貴，也特別令我佩服，尤其是在台灣，出版書籍的投資報酬率如此之低，作者願意辛苦地腦力輸出，這又讓我想起「無欲則剛」這句話，作者的境界與一般操盤人已然不同。

　　為免壞了讀者您的閱讀樂趣，有關本書的內容，我實不宜再多說，因為最甜美的果實是您親自爬上樹並一口咬下的時候。我說半糖，你說是少糖，自然是如人飲茶，甜淡自知，是故後續有待您自己去品味。不過我有個小小建議，讀者您可以在讀完後，半年後再讀一次，相信您會有不同的體悟，賺錢的時候讀它與賠錢的時後讀它，感想也會不同。最後預祝本書銷售長紅，並期待作者下一本新書的到來，亦祝讀者能在本書找到您真正的交易寶藏。

永豐期貨副總
廖祿民

推薦序2

　　《量子盤感》利用許多生活化的故事，引領讀者身歷股票市場中戰火連篇的股市戰場中，儘管在股票市場中，每個人都想成為贏家，每個人也各懷絕技，試圖運用自認為精良的工具及優勢資訊，包括數學物理應用、基本分析、技術分析，試圖想在股票市場中獲利。我最喜歡本書的觀點在於，作者一再強調交易終究是一場「零和遊戲」，有贏家也一定有輸家，誰能永遠取得勝利呢？各種分析股市的技術也隨著市場戰爭的時間不斷的變化、增長，日新月異的各項技術使得股票市場越來越複雜，在這場賽局中，方向不一定是能夠預測且掌握的，更重要的在於去明白你的對手，唯有知己知彼，才能夠在殘酷的交易活動中生存，成為最終的贏家。

　　市場是所有的參與者運用自身所擁有的知識，互相算計下的抉擇互動，所爭執出來穩定及不穩定並存的能量儲藏體，而股價的變動則為系統中的每個參與者在相互衝突及摩擦下，所造成的能量釋放。本書作者特別強調籌碼的轉換，指出股價走勢僅是一種傾向，並不存在精準的位置及其方向的結果，這種想法也是近10年來在財務金融領域中所日漸備受重視的議題，在學界稱之為「市場微觀結構」(market microstructure)，我對於作者能將學理生活化及實務化感到非常推崇。

　　書中也提到許多行為財務學所探討心理層面的觀點，在Kahneman與Tversky的展望理論中指出人是厭惡損失的，因此，在理性的思維下，沒人想當傻瓜，不會有人能夠容忍買高賣低。而實際上，這是最基本的貪婪，而貪婪的我們開始了這一連串的戰爭，接續延伸到主觀與客觀的拉鋸中，該如何做出最適的決策，客觀的主動預測，就能跨出成功的第一步。

　　雖然每個人都知道自己不知道最終的股價高低點，但是資訊卻是我們判斷的重要依據，更是不可忽略的重要因素，股價的行情沒有必定的走勢存在，若沒有取得資訊也無法憑空的去分析股市，所以取得更多資訊，必能取得相對的優勢。

　　交易的本質建構在人與人的互動與猜疑以及各取所需的結果，在這物競天擇，適者生存的籌碼戰遊戲中，沒人是永遠的贏家。我喜歡作者對於「贏家」的重新定義，他認為能夠在競爭激烈的市場中長久生存者，才是真正的贏家。於股票投資中無傷大雅的小額賠錢或是策略錯誤，總比具有極度破壞力的損失來的好，因此，要能生存的要訣，不在於買低賣高的能力，反倒是風險控制的逃命能力，才是作者想強調的，而大多數的投資人往往在意的是報酬，忽略了風險，作者以籌碼運作的角度來探討風險控管，確實讓我有一種煥然一新的領悟。

　　與以往常見教導投資秘訣的書籍不同，本書的重點不在於教導投資朋友如何掌握及預測價格走勢的方向，作者強調回歸交易的本質並探討籌碼的變動，並從人性心理的角度切入，這在財經學術研究上一直是一門重要且有難度的學問，然而，作者能以較為生活化的故事及實例來說明著實讓我佩服，也感謝作者不吝於分享其多年來的投資心得。因此後學誠摯推薦這一本好書，相信必能帶給讀者與投資者對於投資的創新與領悟。

銘傳大學財務金融學系助理教授
許智翔

前言

當球員哈利遇上裁判莎利？

　　進化，是對市場的充分注解。這兩個字包含著許多的同義詞，競爭、賽局、求生、基因繁衍、動態遞迴、混沌、非線性，應該再算上量子。這些同義詞都有著共通的性質，就是隨時間不停地變化，但並不只是『唯一的不變是無常』這種近乎文字遊戲式的結論。變化只是走勢的表象，我們想知道的是，究竟什麼因素驅動著這些變化，而在變化的萬花筒背後，兩個鏡子之間轉動的無限輪迴，深層不變的本質能夠掌握嗎？

　　研判趨勢時可以運用金融財經知識，解析走勢時可以使用數學物理技術，那麼到底有效的手段是金融財經，還是數學物理？是基本分析還是技術分析？市場各路專才齊聚一堂，競爭之下為著生存，一切的手段都在學習進步從不間斷，而競爭使得所有的表面規律都不存在，任何的線性知識，都會立即被市場吞噬。這個簡單的價格上下遊戲，大家都在比腦力、比態度、比心理、比技術、比眼光、比膽識，無一不在競賽。我們分析的其實不是市場走勢，真正要分析的是，那些挾著精良工具以及優勢資訊，想在你口袋裡贏錢的競爭對手。

　　歷史走勢圖，讓人練就一身踢毽子的好功夫，然後就摸索著下場踢足球，不只是要看著那顆球，還要身兼裁判；不但要對付競爭者，同時還對付著自己。除了要辛苦地跟上參賽選手們的步伐，還要頂住場外專家喊著球不是這麼踢的壓力，矛盾堅持著主觀上自認客觀超然的心理狀態，在一片混戰當中才能學習到，要如何地看懂比賽。不管我們是否知道或做得好不好，我們都同時在做著觀眾兼球員又兼裁判的事情，市場參與者的多重角色扮演，正意味著走勢複雜進化的宿命。

　　競逐走勢與各路英雄一較高下，有如挑戰逍遙派1設下的珍瓏棋局，不知不覺就會牽動自身業障，被放不下的成見執著蒙蔽住心智，一不小心就隨外魔擺佈，或者被走勢所帶領的笛聲給迷惑住，跟著眾人的後頭前進卻不知去往何方。在金錢遊戲的眾人競逐過程中，參賽者們使出渾身解數，致力於各種工具發展競賽，道先高完一尺之後，魔又再去高一丈，陷入無盡的策略迴圈中，使得市場就像貓兒玩著自己尾巴一樣，這自作自受有如誘餌般的走勢萬花筒，是結果也是原因。

　　脫離策略輪迴的方法或許深奧卻也簡單，大象無形，其實追逐解決方法的纏鬥本身就是問題的根源。因此，既然無法穿越想穿越無明的無明，不如無為而治使得無明失去其根本意義，而或許看似最笨的方法，就是從眾人被蒙蔽的眼前溜走。虛竹2胡亂在迷宮般互相牽制的棋盤上，自填了一氣，結果原本糾葛執著的局面竟豁然開朗，成就出極少數人才能獲得的最佳策略。

　　接下來的討論，是針對股票市場，而非商品期貨市場，因為在籌碼現貨的性質上，兩者差異頗大。股票市場籌碼接近有限而不滅，供需上是籌碼換手；商品期貨市場籌碼並不是有限而不滅的性質，供需上是供應方生產，消費方消耗，所以在籌碼遊戲所構成的走勢互動本質上，以下的探討並不能全數通用。例如本書並不完全認同海龜交易或其他類似遵循方向的理念，但這樣的觀點也僅限於股票市場，事實上海龜的原創，也是以商品交易期貨市場為主。

　　《量價進化論》出版後，我這裡所接獲的讀者問題，大部分集中在兩件事情上，一個是平衡點軌跡，第二是『理性抱抱論』是什麼。本書經由說明走勢的量子性質、籌碼企圖對應波函數的機率詮釋，進一步申論平衡點軌跡的量子意涵。為求解走勢的薛丁格方程式，我們探討量價賽局的性質，希望能將理性抱抱論的基本理念，更完整地呈現給讀者。

　　以下故事是個人在開發混沌模擬交易引擎時，遇上一連串的難題，為解決問題時所得到的實驗結果。引擎本身屬個人用途，經評估可以開放而不至於使得方法失效的部分，會使用於多空量能儀後續版本的強化。

　　本書將從實務上一開始就會遇到的問題出發，接著闡述理論、最後凝固結論。對了，當球員哈利遇上裁判莎莉，參與者與觀察者，兩者基因合為一體後，結果是不斷自我組織生出進化的。

　　市場進化是財富間競爭的必然結果，而量價走勢則是完成整個進化的過程。

書
評

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