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索羅斯談索羅斯:走在趨勢之前的傳奇投資大師

索羅斯談索羅斯:走在趨勢之前的傳奇投資大師

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9789860602234
喬治.索羅斯
李立心
堡壘文化
2021年4月21日
200.00  元
HK$ 170  






ISBN:9789860602234
  • 叢書系列:亞當斯密
  • 規格:平裝 / 464頁 / 14.8 x 21 x 2.35 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣
    亞當斯密


  • 商業理財 > 傳記 > 人物傳記

















    沒有人比索羅斯更懂索羅斯!

    傳奇投資大師喬治•索羅斯最深入的訪談式自傳

    全面自揭「金融巨鱷」的不凡一生



      「我的人生經驗就彙總在這本書裡!」──索羅斯



      他是世界上最成功的投資專家之一,有人抨擊他不過是個賺取暴利的投機作手;

      他在全球推動廣大的慈善事業,有人嘲諷他不過是炫富的贖罪券買家;

      他在許多封閉國家設立基金會網絡,協助這些地方走向開放之路,有人質疑他包藏私欲與禍心;

      不論你怎麼看待,無疑地,索羅斯肯定是個極富傳奇色彩與個人魅力的傳奇人物。



      《索羅斯談索羅斯》將投資理論、個人回憶、政治分析與道德反思交織在一起,呈現出一幅引人入勝的「索羅斯肖像畫」。想要了解這位「哲學金融家」及「無國界政治家」,就讀這一本!



      透過與前摩根士丹利董事總經理拜倫.維恩(Byron Wien)、德國記者克莉絲緹娜.可南(Krisztina Koenen)的訪談,索羅斯生動描述了自己輝煌的金融事業起源,並分享了對於投資、全球金融、國際政治、新興世界秩序,以及權力責任的看法。



      在他坦率的談話中,回顧了自己由大屠殺倖存者到成為哲學系學生的成長之路,以及從失敗的菸草推銷員成為集錢權於身的投資巨擘發展歷程,並介紹了塑造他的性格也讓他經常引起爭議的人物與事件。



      在談論使他成為「投資界超級巨星」的投資理論和財務策略時,索羅斯講述了許多索羅斯基金管理公司取得巨大成功的引人入勝故事,當然包含了舉世知名的量子基金。他還為一些自己銘刻於心的勝利與失敗提供了新的見解,包括從英鎊上賺取的巨額收益,以及日圓操作失當所失去的財富,並加上對國際貨幣貶值與匯率波動的看法。



      含括了個人與職涯的危機,他談論了自己幾度面臨覆滅的威脅;也談到為了將失敗轉化為勝利所耗去的個人資源。他還解釋了建立開放社會基金會的動機(敲開封閉社會,使開放社會更穩定,及培養批判性思考),並以此為基礎在東歐與前蘇聯的後共產主義國家建立開放社會。



      他也將注意力轉向國際政治,除了對俄羅斯和前共產主義國家的狀況提供敏銳的見解,還分析了西方未能正確將其納入自由世界的背後原因與可能後果,更探討歐洲匯率機制的危機,並分析了在多個新興市場進行投資的利弊。



      《索羅斯談索羅斯》不僅揭露了是什麼造就了這位在任何時代都可稱上傳奇的金融大師,更是所有對世界金融和國際政策感興趣的讀者,不可錯過的一本經典之作。



    推薦記錄



      如果你想要坐下來與一位金融奇才坦率交談,這本書正是為你提供了這樣的機會。你將遇到一位個性複雜卻擁有一流思想的人。──亨利•季辛吉,前美國國務卿



      最好的「索羅斯專家」無疑就是喬治•索羅斯自己!畢竟,還誰比他更能告訴我們他自己的真實想法與思路。他在財務上取得了非凡成就,並將其轉化為促進後共產主義民主的慷慨之舉,這具有歷史意義的努力,他的自證尤為重要。──布里辛斯基,前美國國家安全顧問



      迄今剖析大師心智的最佳作品。──巴頓•畢格斯,前摩根士丹利首席全球策略分析師



      索羅斯帶給金融界的與其說是震撼,不如說是一個天才交易人的直覺與勇氣──在這本書中,他不諱言,作為一個哲學家,他將自己在投資領域的成功,歸因於其現實與人類天性交互作用的理論。──保羅•渥克,前美國聯準會主席



      喬治•索羅斯是當今金融界最豐富多彩、最引人入勝的人物之一,透過這本書,讀者得以親炙他的人生與思想。──CNBC電視〈The Man Who Moves Markets〉

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    推薦序 一本了解索羅斯的最佳入門書 安納金

    推薦序 認識最真實的索羅斯 市場先生

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    前 言-

    投資與全球金融與拜倫.維恩對談

    第一章 投資者

    第二章 大師的養成

    第三章 量子基金的故事

    第四章 投資理論

    第五章 從理論到實作

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    地緣政治、慈善與全球變化與克莉絲緹娜.可南對談

    第六章 慈善家

    第七章 無國界的政治

    第八章 美國與開放社會的未來

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    哲學與拜倫.維恩對談

    第九章 失敗的哲學家

    第十章 權力與迷思

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    附 錄 索羅斯文選

    開放與封閉社會

    歐洲解體的可能性

    對沖基金與動態對沖

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    推薦序1



    一本了解索羅斯的最佳入門書




      坊間有不少關於索羅斯的著作,而此書以對談的方式呈現,我個人相當喜歡!儘管索羅斯對於全球的金融、社會、政治、哲學等不同領域都具有相當程度的影響力,在此以我專長為投資分析師的角度,聚焦於對投資人的啟發為推薦之重點。



      若要了解索羅斯在投資領域的思考邏輯,最有效的是從以下兩個面向入門:在理論架構上以「反射理論」與「盛衰循環理論」為基礎;在實務投資架構上則是以全球總體(global-macro)為導向,跨資產類別的投資架構,以及風險控管系統。



      在理論架構方面,可以在索羅斯於一九八七年問世的第一本著作《金融煉金術》中找到相關闡述。然而,在本書一九九五年出版時,他多次提到前作有許多地方「顯然講解得不是很好」,於是在此再加以補充說明。對於多年前已經拜讀過《金融煉金術》的我,在本書中吸取多項重要的補充見解,確實對於理解他的思維邏輯臻於完備。



      至於實務投資操作方面,量子基金的結構非比尋常,不僅僅是採用了期貨、選擇權這些衍生性金融商品,更重要的是「立體的思維」。索羅斯舉例說:「一般的投資組合恰如其名,是一個扁平的公事包,而量子基金的投資組合則是立體、三維的建築物,有它的結構,也就是槓桿。我們將權益資本(equity capital)作為基底,建構出一個以手中證券擔保價值(collateral value)為支撐的三維結構。」這便是此書最具可看性的其中一個重點所在。



      實際上,量子基金雖然確實有運用期貨等衍生性金融商品,但並非許多人印象中的高槓桿操作,殊不知有時只為了對沖風險,有時是要增加多頭或空頭部位的投資比率來進行微調操作而使用。不少投資人對於索羅斯「一九九二年做空英鎊,獲利超過十億美元」、「一九九七年狙擊港幣」這些史詩級戰役的印象深刻,然而一定要理解,量子基金整體規模相當龐大,那些部位並不會讓整體投資組合呈現高槓桿狀態;其次,在立體的架構下,有些部位彼此間會構成風險對沖的狀態,而使得整體投資組合的風險並沒有想像中來得大。



      索羅斯說明:「我們希望將資本沿著三個軸來做投資,也就是股票曝險、利率曝險與貨幣曝險。每個軸的曝險值範圍都落在正負一○○%之間。但這些風險中,有的會相互強化,因此我們極少讓自己的權益資金對任何一個軸的曝險達到百分之百。有時候會出現第四個軸,因為我們偶爾也會把資金配置在大宗商品上。近期我們又新增了第五個維度,進行產業投資。」



      他所描述的架構,與我過去投資操作的實際做法是高度相似的,我們並不會單獨押注在某一個方向(例如認為未來股市會上漲),然後買好部位期待它上漲;而是我們的投資組合當中永遠至少會跨三種以上不同類別,例如股票、債券、商品及原物料,外匯等等,再者每一種資產對於利率風險、通膨風險、匯率風險、政策風險,或其他可能影響到資產價格變動的重大風險,反應不會都是同一方向;有些是正相關,有些是負相關,而且相關係數以及變動率的敏感度也有所不同。因此,真正的投資組合管理精髓在於風險管理、部位控管,而非侷限在賭誰的看法對或錯。市場上不會有人永遠看對,然而,贏到最後且累積最多資產的人,往往是風險管理方面的高手。



      我相當認同索羅斯所說,他所掌管的量子基金大部分是靠「總體資產配置」來賺錢,而且是至少三維的資產配置。書中列舉相當多量子基金過去投資操作上的實例,有助於我們具體了解如何做、以及為什麼這樣做,有了思考過程與邏輯判斷的闡述,對於理解索羅斯如何將其思維實際運用在投資操作上,有莫大的幫助,這與一般散戶投資人「看漲或看跌」朝著單方向下注的習慣截然不同。



      除了理論架構以及實務投資操作外,我認為此書還有一個很重要的貢獻,就是針對索羅斯的「批判性思考」能力以及特質,採用問答的方式呈現出來,有助於我們輕鬆抓住重點,尤其對於投資經驗尚未超過十年的新手來說,此書將是了解索羅斯的極佳入門。



      儘管我們無法複製索羅斯過去的操作績效,歷史也不會重演,然而根據這些思維來擴充、強化我們的決策判斷系統,價值不斐。我誠摯推薦此書給對於跨國總體面投資有興趣的讀者!



      願善良、紀律、智慧與你我同在!


    《散戶的50道難題》、《高手的養成》系列暢銷書作者 安納金




    其 他 著 作
    1. 超越金融--索羅斯的哲學
    2. 索羅斯論全球化