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碳交易： 氣候變遷的市場解決方案
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9789868410114 | |
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吳國卿 | |
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財信出版 | |
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2008年3月26日
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120.00 元
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HK$ 102
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詳
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* 叢書系列：財經趨勢
* 規格：平裝 / 336頁 / 14.8*21cm / 普級 / 單色印刷 / 初版
* 出版地：台灣
財經趨勢
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分
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商業理財 > 經濟/趨勢 > 經濟學 |
同
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看天吃飯的時代正式來臨 人類與氣候暖化的鬥爭已經開始
新環境協議影響市場，帶來新挑戰與新商機
各大金融機構、企業與個人投資者必讀鉅作
台灣第1本碳金融微型百科
過去十多年來，環境的隱憂，尤其是有關氣候變遷的問題，已逐漸吸引金融機構、個人投資者以及各類企業的注意力，原因是若干環境條件已對全球經濟造成明確的威脅——影響社會的財富、資源的取得、能源價格，以及公司的價值。
環境金融專家拉巴特與懷特，了解企業必須管理溫室氣體排放所面對的困境，以及股票與債券分析師分析氣候風險必須克服的挑戰，而寫下《碳交易》一書。本書詳盡地探討碳限制世界的金融面面觀——一個有時必須為二氧化碳與其他溫室氣體排放支付高昂代價的世界。
本書首先簡短介紹京都議定書和形成碳限制社會的政策，並揭示以下主題：
．介紹碳交易市場，解釋其發展速度和成長的崎嶇過程。
．探究具體的替代風險移轉產品——用以規避與氣候變遷有關的環境風險。
．深入研究整個能源鏈，及其與今日價值鏈的關係。
．檢視機構投資人評估氣候變遷的金融影響時所承擔的受託職責。
．詳列京都議定書建立的機制和歐盟排放交易機制的經驗。
? 更多豐富的內容。
《碳交易》以平舖直述的文字，協助讀者了解碳、二氧化碳等元素的測量，並加入有關風險轉移的方法、京都議定書，和碳交易未來在企業氣候風險與機會分析、企業股價所扮演之重要角色的最新資訊。本書充滿透徹的觀點和專家建議，將提供你所需的資訊——從新碳貨幣市場的討論，到天氣與能源市場交互影響的細節——讓你在日新又新的新金融領域獲致成功。
作者簡介
索尼雅．拉巴特（Sonia Labatt）
是多倫多大學環境中心副教授。她透過該大學研究所級的課程，參與環境金融的學術研究，並以活躍的投資人身份，參與金融服務界。拉巴特博士也參與加拿大世界野生組織，拓展她對環境議題的經驗與貢獻。
羅德尼?懷特（Rodney R. White）
是多倫多大學地理學教授，在 1994年到1999年及2000年到2005年期間，曾擔任該大學環境研究所所長。他也是牛津大學環境變遷研究所副教授，及多倫多大學馬塞學院資深教授。他最近的著作包括《建設生態城》（Building the Ecological City），和《城市規劃》（Planning in Cities，與濟特[Roger Zetter]合著。拉巴特與懷特在2002年出版《環境金融：環境風險評估與金融產品指南》。
客座作者
馬丁．韋特克（Martin Whittaker）
領導康乃狄格州 MissionPoint資本夥伴公司環保金融策略部主管。在加入MissionPoint前，他是Swiss Re金融服務公司環境與商品市場部成員。韋特克擁有愛丁堡大學環境科學博士學位，和倫敦大學企管碩士學位。他也曾擔任多倫多大學副教授，教授環境金融課程。
譯者簡介
吳國卿
台北市人，1956年生。政大新聞系畢，為資深新聞從業人員，從事翻譯工作十數年。譯作包括：《債券天王葛洛斯》《有錢的秘密》《常識投資法》《共鳴領導學》《點子學》《獵熊》等（以上均由財信出版）。
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序
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推薦序
碳市場的力量：從全球到台灣
台北大學自然資源與環境管理研究所助理教授 李堅明
「氣候變遷」（Climate Change）原本屬於教科書的專有名詞，近年來卻逐漸成為民眾交談的「普通話」。此「變化」相信與全球各地「天災」頻傳，且懷疑與氣候變遷有關所導致。然而，各種天災到底是「自然現象」或「人禍」，一直是科學界爭辯的焦點，直到1990年代初期，爭議才稍獲得平息。因為許多科學證據（特別是由氣候變遷跨政府專家小組[Intergovernment Penal on Climate Change, IPCC]所提出的科學性報告），已明確指出人類經濟活動燃燒化石燃料與改變土地使用方式，排放大量溫室氣體（Greenhouse Gas），非常可能（very likely）是加速溫室效應（Greenhouse Effect）與全球暖化（Global Warming）的原因，從而導致全球氣候異常現象，進而威脅人類與生態長期生存機會。基於此，聯合國於1992年簽署「氣候變化綱要公約」（United Nations Framework Convention on Climate Change, UNFCCC），開始思考如何「減緩」（mitigation）溫室氣體排放，以及「調適」（adaptation）氣候變遷之衝擊，達到降低對人類與生態傷害之目的。隨後於1997年在日本京都舉行的第三屆氣候變化綱要公約締約國會議中，各國在美國主導下，簽署「京都議定書」（Kyoto Protocol），規範包括工業化與東歐經濟轉型國家在內的附件一國家（annex 1 countries），於2008-2012年間排放量應平均低於1990年排放量的5.2%，成為國際上第一個具有溫室氣體管制約束力的國際公約，該議定書並於2005年2月6日正式生效，全球合作抗暖化往前大邁一步。
各國基於「京都議定書」之規範，開啟全球「節能減碳」及「發展新能源科技」的行動策略，包括提高能源效率、發展替代能源（包括生質能源，如生質柴油與酒精汽油，以及燃料電池等）、再生能源（包括太陽能、風能、地熱及潮汐發電等）及碳捕捉與封存科技等。然而，無論節能減碳或發展新能源均需要付出極大代價，包括改變生活習慣以及投入大筆研發資金，因此需要有足夠經濟誘因，否則無法有效激勵行動力；從而各種獎勵與補助措施，已成為各國政府優先的政策措施。但研究發現，降低成本僅是激勵節能與新能源科技發展的必要條件，仍不足以產生預期的成效，必須同時創造減碳信用（carbon credit）效益，亦即透過碳市場（carbon market），將節能與新能源使用所減少的碳信用，變成有價值的實質商品，增加節能減碳與新能源科技的第二重效益（double benefit），最終達到新能源科技發展的目的。
2008年正式啟動附件一國家的碳交易之後，全球碳市場的發展儼然成形，其重要性在於能夠促進國家減量策略的「成本有效性」（cost effectiveness）、激勵綠色能源科技發展，以及降低企業「碳風險」（carbon risk）等多元功能，因此成為未來極具發展潛力的新興市場活動。而京都機制（包括排放交易（Emission Trading, ET）、清潔發展機制（Clean Development Mechanism, CDM）與聯合減量（Joint Implementation, JI）則是目前創造碳商品的最主要經濟活動，其發展非常神速，依據世界銀行（2007）最新統計，全球碳市場規模由2005年的100億美元，增加至 2006年的300億美元，並預估工業化國家為達到減量承諾目標，藉由京都機制可望於2050年協助工業化國家削減60~80%溫室氣體排放量。目前國際碳交易市場，主要區分兩種碳商品型態，其一是在排放交易制度下（包括歐盟、澳洲新南斯威爾、芝加哥交易所及英國等之排放交易市場），所創造的碳權（allowance）；其二是在減量計畫基礎下（例如清潔發展機制與聯合減量或其他自願性減量計畫）之減量信用（credits）。
上述碳商品在2005年創造10,864百萬美元的交易金額，2006年總交易金額成長為30,098百萬美元，成長率為177.0%。全球碳交易市場中，附件一國家是主要的買方國家，且存在高度市場集中現象。以2005年為例，日本是全球最大的碳商品購買國家，約占總交易量（352百萬噸CO2當量）的46%，其次是英國的15%，至2006年，英國則成為全球最大的碳商品購買國，約占總交易量（466百萬噸CO2當量）的50%，其次是義大利的 10%。至於碳商品賣方國家，則以非附件一國家之清潔發展機制所創造的「排放減量權證」（Certified Emission Credits, CERs）的銷售為主，且同樣存在高度市場集中現象，前三名分別是中國的61%（2006年）、印度的12%，以及巴西的4%，合計約占全球77%供應量，是當前推動清潔發展機制最成功的國家。至於創造碳權的清潔發展機制型態，以氫氟碳化物（HFC）的減量計畫為最大宗，約創造34%的CERs碳權；其次是氧化亞氮（N2O）減量計畫約創造13%、能源效率計畫約占9%，以及甲烷（CH4）的減量計畫，約占7%。至於再生能源部分，則以風力與水力的清潔發展機制計畫為主，分別占5%與6%，可見全球減碳活動的多元化現象。
台灣每年約排放270百萬噸CO2，約占全球總排放量1%，且以年增加約10百萬噸CO2排放量的趨勢持續成長，構成台灣未來重要的挑戰。雖然台灣不是氣候變化綱要公約締約國，亦沒有簽署京都議定書，沒有承擔國際共同減量責任的約束力，然而，氣候變遷屬於全球共同面臨的環境問題，無法置身事外，更何況台灣是貿易依存度相當高的國家，國際產品供應鏈需求的變化，均攸關台灣產品國際市場競爭力，從而影響台灣的永續發展。基於此，台灣分別於1998年與2005舉辦兩次「全國能源會議」，並分別提出188項與191項行動計畫，積極管理溫室氣體排放。由環保署草擬並送交立法院審議的「溫室氣體減量法」草案，已明文規定未來政府與產業減量責任，並以建立排放交易制度作為主要的經濟誘因工具，奠立未來台灣碳市場建構的法律基礎。由此可知，藉由碳市場的力量，驅動溫室氣體減量與科技發展發展，亦是台灣未來因應溫室氣體減量的核心政策工具之一。
台灣企業經營全球市場，未來在全球的碳限制之下，將衝擊企業價值鏈，提高企業經營風險，包括生產與投資風險；前者與燃料取得量與成本有關，後者則受到政府管制措施（開徵能源稅或碳稅及排放權核配量與方式等）、國際管制趨勢、及消費者產品偏好等因素影響。因此，企業如何透過生態效益（eco-efficiency）管理，從源頭減量、製程效率提升、及管末回收再利用，並積極推動自願性減量認證及擴大碳權儲存量等，降低碳排放風險，以及創造碳資產價值，最終達到提高股東價值的目標。
近年來，探討氣候變遷與全球暖化的書籍相當多，主要以學術研究與提供政府政策規劃為主，尚缺乏結合基礎學術與碳交易實務的書籍。本人從事氣候變遷與溫室氣體減量課題研究，時間超過十年以上，經仔細閱讀完本書《碳交易：氣候變遷市場的解決方案》之後，發現本書具有如下特色：
1.議題完整：本書合計十章，環繞三大主題：主題一，從全球暖化與氣候變遷成因談起，導入能源鏈與產業面臨未來碳限制之經營風險；主題二，同時探討惡劣氣候對環境與身家安全之影響，以及應如何調適的問題；主題三，探討碳市場的形成原因、碳商品創造機制以及碳市場參與者等。可以讓讀者充分瞭解氣候變遷相關議題發展與關聯。
2.論述合理：由於本書兩位原作者是加拿大多倫多大學教授，並長期從事碳金融相關研究，因此資料蒐集相當豐富，且說明清楚易懂，可以讓讀者有效吸收氣候變遷與碳交易相關資訊，於短期間內，建立基本知識與觀念。
3.可讀性高：氣候變遷所衍生的相關課題相當多，涉及諸多專有詞彙，往往是一般讀者的最大入門障礙，然而本書譯者卻能夠精準翻譯詞彙，致本書用語能夠輕易與其他相關專業書籍連結，提升本書的可讀性。
聯合國氣候變化綱要公約已制定全球抗暖化的百年大計，至2100年能夠穩定大氣溫室氣體濃度至450ppm水準，以及溫度上升20C的目標，並提出社會行為改變、加強綠色能源科技發展以及導入市場經濟誘因工具等三大策略方向（IPCC, 2007），其中排放交易則是最主要的市場經濟誘因工具之一。依據聯合國氣候變化綱要公約執行秘書帝鮑爾（de Boer,2007）的看法，國際因應氣候變遷的關鍵課題，取決於政府是否制定驅動經濟體系邁向綠色生產與消費的誘因機制，並確信建構「碳市場」（carbon market）將是促進溫室氣體減量效率、後京都（2012年以後）國際減碳協商以及邁向低碳經濟社會最具成本有效的政策工具。正值全球如火如荼開展碳市場建構與碳交易之際，本書提供讀者相關資訊與知識，協助讀者瞭解氣候變遷之成因，以及掌握碳交易之意含，將是一本豐富讀者「知識」與「財富」的好書，值得向社會各界推薦。
李堅明
于台北大學自然資源與環境管理研究所
2008年2月28日
面對氣候變遷的真相：從《碳交易》開始
台新金控總經理 林克孝
看過諾貝爾和平獎得主高爾先生製作的《不願面對的真相》的人，應該多會對這個真相有所擔憂與警戒。如果你是馬爾地夫的居民，這個真相更是你已經必須面對的威脅──氣候再溫暖下去（由於二氧化碳及其他氣體排放的因素），整個國家將淹入印度洋。更悲哀的是這麼動搖國本的威脅卻完全無法預防，因為地球的變遷完全不是他們能單獨影響的。這不是在講幾千或幾百年以後的事，這是在講幾十年，也就是你老的時候，或妳的小孩長大的時候，就可能發生的事，如果人類真的無法改變現在的生活習慣的話。
但我們有在改變嗎？能改變嗎？這個題目當然遠大於本書的範圍，但本書卻是針對解決這個問題所需要的最重要機制──人類的經濟機制來進行討論。法律的機制無疑仍是最底層的基礎，但排放二氧化碳和殺人放火不一樣，後者可以斬釘截鐵的禁止，前者卻是經濟活動所需，所以以法律為架構，但架在經濟機制裡才能使這個法律運作如期。
今年（2008）過年年假時，台灣北部不只陰雨連連，氣溫也降到令人不想出門。對北部的許多戶外觀光景點這種天氣是青天霹靂，多時的準備頓時被氣象打敗！然而此時到合歡山趕雪的人卻是當地小販與民宿的自然財神爺。氣象與經濟一直都是息息相關，自古皆然。
我們以前基本上無法改變氣候，所以在經濟發展初期，對氣候多半是適應及準備（例如多儲備糧食以備無預警之嚴冬）。金融工具出現後，期貨與保險其實就是另一種準備。本書將氣候變化，乃至變遷對經濟所有的影響都一一簡略說明，這些延伸涵蓋到由氣候導致的所有經濟災害：颱風、水災、旱災、疾病，甚至小規模的天氣變化所產生的經濟影響，如同前述的合歡山雪景帶來的正面效益。本書由影響說起，再延伸到廣泛的氣候金融──人們如何以市場及金融工具處理這些影響。
本書作者理性的描述整個氣候金融的全貌，企圖完成一本小百科，他們也確實做到了。所有氣候的影響、人類的設計、國家的合作、市場的商品、京都議定書的方向、市場現狀、問題與未來發展等等，幾乎對每個環節、環節的核心、參與者、目前制度與運作情形等都有所說明。而讀者未來可以（也應該）在各個環節中找一節段加以深入，甚至參與其中。
由於地球受二氧化碳排放的影響使得氣溫不斷升高，甚至使前述的各種氣候變遷與氣象異常都變本加厲，本書的標題便以碳排放衍生的金融問題為中心，雖然涵蓋的範圍遠比這個主題廣闊。除此之外，碳金融更大的意義在於：人類不是只為了適應與準備，人類想改變（精確地說是改善，或延緩惡化）氣候。
由於自己所學是經濟學，所處是金融業，所以對於本書的第六章特別感興趣，也就是碳排放權的交易，或簡稱碳交易。碳排放是經濟學理典型的「外部不經濟」，也就是使用者享受使用的效益，但沒有完全負擔使用的成本。在市場機制中這部份是很難處理的，而且因成本低估，使用者會超用。
碳排放尤其難處理：你自己守身如玉，可是只要地球上有人繼續排放，你也難以倖免。何況守身如玉本身就很難，因為最大的碳排放產業就是能源電力與交通──幾乎是現在經濟運作的根本（以身體而言，幾乎等於營養之攝取與全身的循環），誰先控制誰先吃虧（實際上當然不一定，但確實多人有此疑慮），所以一定要用團體力量才能共同處理。但這個問題的「團體」是世界各國，要全球不打仗已經這麼難了，現在居然要大家共同犧牲短期利益來確保長期的，而且對短視的人來說是非常長期的，人類安全。
作者是樂觀的，雖然真正挑戰的時候未到，但人類一有共同敵人時，似乎合作的傾向仍是有一點。然而目前的合作機制並不能說已經建立好，遑論運作順利，何況目前的實驗都還有一點從「既往不咎」的基礎出發，當有一天人類真正要清理天空時，那時的衝突可以用什麼機制解決呢？短期人類的良心好像還是最重要的一道防線，但長期人們仍是會出於自利的共同遵守一套機制。而市場是這套機制最有效率的環節，有一天市場分配碳排放必須和現在世界以市場分配商品一樣有效率，氣候才能有效改善。
碳金融即將排山倒海來影響我們，本書所帶來的知識即將會變成你我須具備的常識，而且其後面更巨大的意義是：人類能否用智慧搭配著經濟本能來解決環境問題？從小的金融投資，到大的環境經濟，本書都是一個非常好的開始。
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* 讀者評鑑等級：
4顆星
* 推薦人數：1，共有1位網友寫書評。
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1.
bluestudio
/ 台灣台北
2008.06.09看bluestudio的所有評論
評鑑等級：
4顆星
針對全球暖化，國內目前的理解，多半停留在減碳節能和環境災害之上。至於觸發這波減碳潮的「京都議定書」，國內的中文資料少的可憐，對於高喊國際化的台灣，無疑是一大諷刺。
而本書則可能是目前介紹碳交易最完整的中文書籍。
本書的第一優勢是數據頗豐，從分析人類活動中碳排放的程度，到天災導致的經濟破壞數據，在本書中俯拾皆是。這使得這本書對國內相關人員來說，是非常好的資料來源。
本書的第二優勢是本書採教科書的方式寫作。或許是因為作者本身就是教授，因此撰寫方式和編排，都是採美式教科書的設計。這樣的設計對一般書籍來說許太正式，但對碳交易議題全無了解的台灣讀者來說，卻是比較好的編排。
不過這本書的目標稍嫌過大。雖然書名題為碳交易，但綜觀內容可發現作者意圖將二氧化碳過度排放之後造成的影響，以及相關金融對策都寫進書中。我可以體會作者這樣做的原因在於充實篇幅，並以更高的視角觀察全球暖化。但是擴大討論範圍卻也使得這本書無法寫的面面俱到，有時讓讀者頗有走馬看花的感想。
期待這本書的下一版會更好囉！
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書
評
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