推薦序

想擁有巴菲特的投資魔法，從這本書開始！ ──梁碧霞

滾雪球，必須先找到濕的雪和長長的山坡 ──鍾文榮



前言 投資越早起步，收穫的果實將越大、越甜



CHAPTER 1 巴菲特就這樣成了富豪

01 ▍華倫．巴菲特是什麼樣的投資家？

�世界排名第五的大富豪�出生於股市大崩盤時代�11歲就開始接觸股票投資

�不放過任何可能的商機�與葛拉漢的相遇

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02 ▍巴菲特如何讓資產增加？

�從100美元開始的投資合夥事業�成為波克夏的董事長

�波克夏的股價由6美元飆漲至10萬美元

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03 ▍巴菲特買入什麼樣公司的股票？

�留意經營方針，購入可口可樂股票�看準相對便宜的時間點，購入美國運通股票

�看準品牌力，購入吉列公司股票�「巴菲特概念股」就存在於你的日常生活中

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04 ▍影響巴菲特的三位智者

�向葛拉漢學到「價值投資」�向費雪學到「核心投資」�來自摯友蒙格的珍貴建言

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CHAPTER 2 深入探索巴菲特的投資哲學

05 ▍股票投資，形同擁有企業的一部分

�你買的是公司，而不是股票�以成為企業主的心態研究公司�致贈金幣給經營者的日本第一大股東

�「大街」勝過華爾街�在大街上發現內布拉斯加家具賣場

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06 ▍以終生持有的打算買進股票

�為企業補給能源是投資人的職責�認清自己的投資態度�簡單辨別投資家與投機者的方法

�巴菲特以「終生持有」為原則的理由�長期投資，讓「複利效果」成為你的助力

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07 ▍切忌跟著行情或經濟動向起舞

�迷惑你的「市場先生」究竟是什麼人？�聰明利用「市場先生」的方法

�重大投資決策，一生中不超過二十次

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08 ▍不買自己不了解的公司的股票

�巴菲特不碰高科技股的理由�清楚自己的「核心能力範圍」

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09 ▍買進股價低於企業價值的股票

�巴菲特的絕招──「價值型投資」�便宜撿股的絕佳時機�巴菲特在行情暴跌時出手的案例

�巴菲特在企業發生特殊事件時買進股票的案例

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10 ▍只投資精選的少數幾檔股票

�向費雪學到的智慧──「核心投資」�沒有十足把握，絕不出手

�分散風險式投資是適合初學者的做法？�越是精心篩選的個股，投資態度會越慎重

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CHAPTER 3 巴菲特如何精選個股？

11 ▍選擇簡單易懂的事業

�想了解企業，讀就對了！�在網路上蒐集公司資訊�從企業網頁讀出「變化」的蛛絲馬跡

�化身為新聞記者，仔細調查企業

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12 ▍選擇穩定創造利潤的公司

�本業穩定的企業是巴菲特的最愛�以「每股盈餘」檢測企業的穩定性

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13 ▍選擇未來展望看好的公司

�相對優勢vs大宗商品�賦予大宗商品「品牌」，就能建立優勢

�企業的「護城河」越大，前景越看好

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14 ▍檢視經營者是否理性思考

�企業的未來終究繫於經營者�從盈餘的使用方法了解經營者的想法�如何把盈餘還給股東？

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15 ▍檢視經營者是否誠實面對股東

�經營者是否回應股東想知道的事？�企業能有所發展，是拜股東所賜

�懂得從失敗中學習的經營者才值得信賴

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16 ▍檢視經營者能否戰勝模仿的誘惑

�無法抵擋模仿誘惑的人們�經營者無法抵抗模仿誘惑的原因

�要評估經營者，請看他過去的發言�閱讀年報時的注意事項

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CHAPTER 4 從數字找出巴菲特概念股的方法

17 ▍發掘股東權益報酬率高的公司

�巴菲特重視的「股東權益報酬率」是什麼？�從財務報表試算股東權益報酬率

�用專家的角度看股東權益報酬率

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18 ▍發掘營業利益率高的公司

�撙節成本並不是什麼特別的大事�巴菲特重視的「營業利益率」是什麼？

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19 ▍發掘業主盈餘高的公司

�企業的現金流量為什麼重要？�現金流量有三大類�巴菲特推崇的「業主盈餘」是什麼？

�看自由現金流量，就能知道獲利能力

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20 ▍發掘企業價值被低估的股票

�「安全邊際」越大，越能安心�企業價值指的是「將來能賺進多少」

�利用「股價淨值比」，找出相對便宜的個股�利用「本益比」，找出相對便宜的個股

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CHAPTER 5 成為富豪的投資組合

21 ▍投資組合是增加財富的戰略藍圖

�什麼是「投資組合」？�為什麼投資組合如此重要？�積極的組合管理vs指數型投資

�分散投資的好處有哪些？

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22 ▍巴菲特用「核心投資」增加財富

�揭開巴菲特的投資組合�核心投資的五大成功法則

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23 ▍如何調整投資組合？

�巴菲特決定汰換投資組合的時機�巴菲特決定「賣出」的時機

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CHAPTER 6 實踐巴菲特投資法

24 ▍如何發掘巴菲特概念股？

�解讀時代的大趨勢�找出在大趨勢中價值提升的企業

�「金融」、「智慧財產」和「品牌」是關鍵字

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25 ▍從日常生活周遭發掘巴菲特概念股

�找出和日常生活息息相關的個股

（1試著分析自己喜愛光顧的店家│2試著調查自己嚮往就職的公司│3參考親朋好友的意見│4從報紙及電視新聞中掌握資訊）



26 ▍調查新發現潛力股的五大步驟

�如何篩選投資對象？

（1詳閱企業網頁，了解事業?容│2檢視股東權益報酬率，了解是否為了股東而經營│

3檢視營業利益，了解是否穩定創造獲利│4檢視現金流量，了解事業是否成功經營│

5檢查股價K線圖，了解股價表現好壞）

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27 ▍成為富豪的投資哲學養成方法

�隨性的投資法是無法為你帶來幸福的�寫下你的投資信念�持續改良你的投資哲學

�投資理財切忌淪為一陣風潮